起首：财联社

　　当地时辰周五，好意思联储发布了半年度货币计策讲解。其中提到，好意思国经济情景合座乐不雅，金融体系仍保抓肃肃且具有韧性。

　　下周好意思联储主席鲍威尔将拜访国会山，直面议员们的盘考，这对于现时的大众金融市集而言可能将至关蹙迫。

　　讲解发布之际，由于特朗普正在研究或进行大界限计策退换，好意思联储面对着一个高度不慑服的环境。

　　在最新的半年度“述职讲解”中，好意思联储官员称仍奋力于将通胀率降至2%的水平，并指出，当波及利率计策变化时，官员们“将仔细评估行将发布的数据、不停变化的远景和风险均衡”。

　　该讲解称，在职业市集褂讪、愈加均衡，通胀压力下落的布景下，好意思国合座经济推崇雅致。

　　总体而言，金融体系“肃肃且具有韧性”。但讲解也指出，在包括股票、企业债务和住宅房地产等一系列市集中，估值相对于基本面而言仍处于高位。

　　执行上，钞票价钱的估值已处于历史高位，但近期继续面对高涨压力，同期指出“与财务杠杆有关的脆弱性仍然权贵”。

　　该讲解似乎并未标明金融系统对经济存在鄙俚挟制，并指出中型和大型企业、大无数家庭及场地政府信贷仍深广可得，但袖珍企业和存在信用问题的企业信贷则“相对弥留”。

　　就总体假贷水平而言，家庭和非金融企业的总债务占国内出产总值（GDP）的比例继续下落，与畴昔二十年比较，当今处于极低水平。

　　大无数银行讲解的本钱水平仍远高于监管条件，况兼减少了对无保障进款的依赖，但部分银行在固定利率钞票上的公允价值蚀本仍然较大。

　　在资金风险方面，尽管2023-2024年好意思国证券交往委员会对货币市集基金（MMFs）的窜改已部分缓解了主要货币市集基金的脆弱性，但其他监管较少的短期投资器用仍易受冲击且透明度欠佳，其钞票界限还在不停增长。与此同期，对冲基金的杠杆率似乎较高且辘集。

　　昨年，在通胀压力缓解的情况下，好意思联储得以将其基准利率下调了100个基点。然则，翌日的降息面对高度不慑服性，因为特朗普执行的营业和劳能源计策，大无数经济学家以为，在价钱压力仍高于指主义情况下，这些计策将推高通胀。好意思联储的一些官员径直指出，政府是一个不慑服性的起首，这放置了官员们粗略提供的对于货币计策远景的领导信息。

　　好意思联储的讲解对特朗普营业计策的远景议论有限，但提到“一些市集参与者还指出，好意思国可能耕作入口关税是近几个月激动好意思元走强的一个身分。”

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株连裁剪：李桐